Esta ponencia investiga cómo dos metrópolis latinoamericanas como Bogotá y Lima llegaron a presentar hoy en día gobernanzas del transporte urbano tan diferentes. Si bien ambas experimentaron en los 1990 la desregulación de su transporte colectivo, que desembocó en el modelo de explotación del transporte “comisionista-afiliador” y la “guerra del centavo”, siguieron caminos distintos desde la década 2000. Por un lado, Bogotá llevó a cabo una reforma ambiciosa de su transporte colectivo, permitiendo en dos décadas la conformación de un sistema integrado de transporte público articulado alrededor de una extensa red de BRT, Transmilenio. Esta reforma fue diseñada bajo la ilusión liberal de la autosostenibilidad financiera, sin subsidios a la explotación. En un contexto de fuerte reducción de la calidad del servicio y desafección por el transporte colectivo, el Distrito de Bogotá se vio obligado a destinarle recursos públicos para subsidiar su explotación. La situación es muy distinta en Lima, donde la guerra del centavo sigue siendo la principal modalidad de transporte colectivo, a pesar de la realización en la década 2010 de dos infraestructuras de transporte masivo desconectadas entre sí, un metro y un BRT. En un marco de competencia entre el Estado peruano y la Municipalidad de Lima, la consecución de legitimidad política sigue siendo un reto para que la recién creada Autoridad del Transporte Urbano logre implementar su propuesta de sistema integrado. Desarrollamos una metodología comparada entre las dos ciudades en base a observaciones de campo, el estudio de documentos normativos y la realización de entrevistas semiestructuradas con expertos y actores clave del transporte colectivo.